半年掃貨660億份ETF 。近日，作為類“平準基金 ”定位的中央匯金持倉的ETF明細出爐
。

　　統計顯示 ，截至6月末
，中央匯金投資有限責任公司（以下簡稱中央匯金投資）及其子公司中央匯金資產管理有限責任公司（以下簡稱中央匯金資產）合計持有股票ETF市值1.28萬億元，較去年底增加近23%。

　　中央匯金資產管理有限責任公司上半年共增持12只ETF產品 ，涵蓋上證50ETF、滬深300ETF 、中證500ETF
、中證1000ETF、科創板50ETF 、創業板ETF等諸多品種
，累計耗資超2100億元 。

　　除了寬基ETF，中央匯金資產還在部分行業主題類ETF中進行了結構性調整
。例如 ，華夏基金-中央匯金資管單一資產管理計劃減持了華寶中證電子50ETF和華寶中證醫療ETF
，但同時增持了鵬華中證酒ETF
、國泰中證軍工ETF等。

　　據21世紀經濟報道記者統計，截至6月30日 ，“國家隊
”(統計中央匯金、國新投資 、誠通)持有A股ETF總市值約1.30萬億元，較年初增加逾2000億元
，增幅約二成 。相比2023年底，目前“國家隊”持有A股ETF總市值已增長逾9倍
。

　　業內人士認為 ，未來國家隊在ETF的持倉
，仍將繼續維持"藍籌+成長"雙主線：繼續以滬深300等寬基ETF為壓艙石，同時增加對科創50ETF等成長品種的配置。并可能拓展至更多行業ETF 。

　　值得一提的是 ，記者采訪的多位業內人士認為
，隨著市場上漲，“國家隊 ”未來可能減持或退出ETF。針對此 ，業內人士建議
，投資人可重點關注尚未被市場充分挖掘的科技成長類股票，以及部分內需相關股票
。

　　大舉加倉ETF

　　中央匯金上半年投資動向浮出水面。

　　“國家隊
”的中央匯金旗下有4個賬戶：中央匯金投資有限責任公司
、中央匯金資產管理有限責任公司 ，此外
，中央匯金資產還通過華夏基金和易方達基金設立了2個單一資產管理計劃 。

　　Wind數據顯示，中央匯金上半年大舉加倉股票ETF
。截至6月30日 ，中央匯金投資和中央匯金資產持有的股票ETF數量合計達到3756.34億份，較去年底的3098.41億份增加了657.93億份
，增幅為21.23%；從金額看，持倉市值合計達到12800.93億元 ，相比去年底的10438.81億元大幅增長了2362.12億元
，增幅為22.63%。

　　從中央匯金投資的持倉情況看，據Wind數據統計 ，截至6月30日
，中央匯金投資共持有21只ETF，持倉名單與去年底完全一致 ，持有份額合計達到1971.2億份
，持有ETF規模合計達到6677.45億元 。

　　從重倉情況看，中央匯金投資持有華泰柏瑞滬深300ETF 1420.62億元 ，持有易方達滬深300ETF 1065.49億元
，持有華夏滬深300ETF、華夏上證50ETF 、嘉實滬深300ETF的市值均超過800億元
。

　　Wind數據顯示，相較于年初 ，中央匯金投資持有的21只股票ETF中，整體份額變動不大。其中
，20只持倉份額不變，唯一出現份額變動的是易方達上證50ETF ，中央匯金投資持有份額較年初減少9279.2萬份 。但這一調整并非主動減持
，而是源于該產品在3月發生基金份額合并（比例約為0.497）
。

　　而從中央匯金資產的持倉情況看，與去年底相比 ，持倉名單也沒有變化
，截至6月30日，中央匯金資產繼續出現在15只ETF的前十大持有人名單中 ，持有份額合計為1785.14億份
，持有市值合計為6123.48億元，略低于中央匯金投資的6677.45億元。

　　從重倉來看 ，截至6月末
，中央匯金資產持有的前五大重倉ETF分別為華泰柏瑞滬深300ETF 1508.43億元、易方達滬深300ETF 1111.58億元
、華夏滬深300ETF 864.91億元、嘉實滬深300ETF 656.01億元 、華夏上證50ETF 560.37億元 。

　　從操作情況看，今年上半年 ，與中央匯金投資基本“按兵不動”相反，中央匯金資產大幅加倉12只寬基ETF
，合計加倉658.86億份
。其中，增持華泰柏瑞滬深300ETF112.37億份 ，增持華夏滬深300ETF94.45億份
，此外，增持易方達滬深300ETF
、華夏上證50ETF均超過80億份 ，增持嘉實滬深300ETF、南方中證1000ETF超過56億份。

　　除了持續加碼滬深300 、上證50等藍籌類寬基ETF外
，中央匯金資產還增持中小盤
、創業板、科創板等成長領域 。南方中證1000ETF 、華夏中證1000ETF
、廣發中證1000ETF、富國中證1000ETF等小盤風格產品，以及易方達上證科創板50ETF 、易方達創業板ETF等科創成長類ETF ，均獲加倉。

　　中央匯金資產僅有3只ETF份額保持不變
，沒有增持，分別為易方達深證100ETF
、匯添富800ETF、匯添富MSCI中國A50互聯互通ETF
。

　　除了寬基ETF ，中央匯金資產還在部分行業主題類ETF中進行了結構性調整。例如
，華夏基金-中央匯金資管單一資產管理計劃減持了華寶中證電子50ETF和華寶中證醫療ETF，但同時增持了鵬華中證酒ETF 、國泰中證軍工ETF等 。

　　格上基金研究員托合江認為 ，中央匯金投資和中央匯金資產在投資方向上更側重于寬基ETF，如滬深300ETF、上證50ETF
、中證500ETF等
，體現出在維護市場穩定方面的戰略意圖
。而華夏基金和易方達基金的兩個匯金資管單一資產管理計劃，則在投資風格上更加靈活 ，偏向行業主題ETF
，體現出對特定行業成長潛力的關注。

　　“作為中國資本市場的‘國家隊’，中央匯金的增持行為釋放了對A股市場的長期看好信號 ，有助于穩定市場情緒
，防止市場過度波動 。 ”托合江認為
。

　　增持路徑

　　近兩三年，以中央匯金為代表的“國家隊
”整體大幅增持ETF。

　　根據基金年報前十大持有人數據 ，截至6月30日
，“國家隊”(統計中央匯金、國新投資 、誠通)持有A股ETF總市值達13019億元，較年初增加2355億元 ，增幅約22% 。

　　其中
，2025年上半年末，中央匯金（包括中央匯金投資
、中央匯金資產 ，以及華夏基金和易方達基金的中央匯金資管單一資產管理計劃，下同）持有ETF 12899億元
，主要持有滬深300、上證50 、中證1000
、中證500等寬基ETF
。

　　國新投資持有11億元，配置的3只A股ETF均與央企相關。

　　誠通（包括誠通控股、誠通金控）持有109億元 ，包括寬基/行業/主題ETF
，比如中證港股通互聯網ETF 、中證A500ETF
、中證1000ETF、中證2000ETF等 。

　　回顧中央匯金歷程可窺“國家隊 ”增持ETF一斑
。

　　從中央匯金買入ETF的情況來看，2013年二季度 ，中央匯金在華泰柏瑞滬深300ETF持有人名單中首次現身
，在2015年極端行情中小試牛刀。自2023年10月底以來，中央匯金三次公告買入ETF 。自此 ，“國家隊”主要通過增持ETF來穩定資本市場預期 、提振投資者信心。

　　2023年底
，中央匯金（包括中央匯金投資
、中央匯金資產，以及華夏基金和易方達基金的中央匯金資管單一資產管理計劃 ，下同）持有ETF合計1247億元
，主要持有滬深300ETF、上證50ETF 、上證180ETF、中證500ETF等
。

　　2024年底，中央匯金持有ETF合計10531億元。

　　2025年上半年末 ，這一數字升至12899億元，較2024年底增長約23%
，較2023年底增長934% 。

　　值得一提的是，今年4月初 ，A股市場出現震蕩
，“國家隊
”再度入場維護市場穩定
。

　　中央匯金公司明確是資本市場上的“國家隊”，發揮著類“平準基金 ”作用。4月7日至8日凌晨 ，中央匯金公司
、中國誠通、中國國新等多家中央企業發布公告稱近期已增持ETF
，堅決維護資本市場平穩運行，并表示堅決當好長期資本 、耐心資本
、戰略資本 ，釋放穩市強信號 。央行同步宣布
，將通過再貸款向中央匯金公司提供充足資金支持，形成“政策工具—資金渠道—市場操作
”的閉環
。

　　這些舉措極大地提振了市場信心。

　　托合江指出 ，歷史上國家隊出手的情況往往在市場極端波動時 。未來國家隊在ETF的持倉
，將繼續維持"藍籌+成長"雙主線：繼續以滬深300等寬基ETF為壓艙石，同時增加對科創50ETF等成長品種的配置
。并可能拓展至更多行業ETF。

　　值得一提的是 ，記者采訪的多位業內人士認為，隨著市場上漲
，“國家隊”未來可能減持或退出ETF 。

　　一位機構人士指出，5-7月 ，中央匯金沒有明顯的增持ETF動作
，反而有可能在小幅減持
。

　　“需要審視投資組合是否具有上漲潛力，重點關注尚未被市場充分挖掘的科技成長類股票 ，和部分內需相關股票。市場對回調的擔憂
，本質還是源于短期上漲幅度大的情緒波動 。 ”托合江提醒。